27.67亿元，国大诊所出让40%股权，引入全球最大的医药零售商

横膈膜网（搜狐号：vcbeat）察觉到，国药控股（000028，SZ）11年末30日发布核定，子Corporation国药控股国一店主有限Corporation替换成一名战略房地产者——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，房地产金额将曾达27.67亿元，出让控股比例为40%。

这一立即瞬间让生物科技圈子炸了锅，要明白，国药控股是华南地区小得多的生物科技流通商。旗下国一店主则占有遍布全国的超市互联网，门店曾达3700多家，产值超过100亿元。

而简介替换成的这家战略房地产者不是别人，正是全球小得多的生物科技超市商——沃博联，沃博联旗下有皮尔斯、马莫雷德、博姿、联合行动生物科技等生物科技流通和超市服装品牌，其年度产品销售极低1182亿美元。

强强联合行动，也让从业者对国一店主更进一步的商业发展充满了羡慕。

根据核定，早在2017年9年末4日，国药一致即通过了董事会草案，同意国一店主注资扩股替换成一名战略房地产者；同年末18日，董事会审议通过就其草案；9年末20日，这一注资工程项目在汉口联合行动产权股票交易公开挂牌，挂牌核定月内40个工作日，至11年末20定于满。

到11年末30日，国药控股定为简介进展，沃博联作为实控人的内地旗下子Corporation作为注资大体上认购国一店主控股，注资金额27.67亿元，注资后持有者国一店主40%控股。

根据存款评量份文件，国一店主总存款账面价值为23.05亿元，评量价值为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿拿回国一店主40%的控股Corporation亏不亏呢？按最直观的PE（总市值/上年赢利）算，相异PE是31倍。

按国药一致年末内年底年报，其生物科技超市业务借助产品销售48.88亿元，同比增长12%，营业额为0.99亿元，同比增长30.08%。

这么一算，按45.28亿总市值，沃博联进来的PE应该在22-24倍将近，远低于生物科技从业者平均50倍将近的PE。

就其资料显示，沃博联(加拿大纳斯曾达克代码：WBA）是全球以店主为相互竞争的世界级生物科技保健企业，由加拿大皮尔斯和北美联合行动博姿两家Corporation合并而成，是加拿大和北美小得多的超市店主和保健日用品超市店。沃博联及其来进行控股利益房地产的Corporation在全世界超过25个国家所开展业务，在11个国家所开始运行超过13200家门店。

沃博联占有390多家配送其中心，每年向23万余家店主、牙医、保健其中心和医院透过配送服务，业务覆盖20多个国家所。沃博联旗下的超市和业务服装品牌组合包括皮尔斯（Walgreens）、马莫雷德（Duane Reade）、博姿（Boots）、联合行动生物科技（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日渐全球化的肥胖症化妆产品服装品牌。

沃博联在加拿大的店主存量是最多的，全美50个州有8100多家皮尔斯店主，76%的加拿大人生活在皮尔斯和马莫雷德5公里区域。

财报显示，沃博联2016年9年末1日-2017年8年末31日这一会计年度借助产品销售1182.14亿美元，营业额为40.78亿美元。

或许，这已经不是沃博联第一次参与中国生物科技流通超市领域的房地产。

早在2014年，联合行动博姿即与南京生物科技来进行谈判合作，以5.6亿元的对价，拿回了该Corporation12%的控股Corporation。更早之前，联合行动博姿的控股子Corporation联合行动美华即以5.45亿元的价位和佛山生物科技重新组建了合资Corporation，当时被称为“生物科技流通领域内的小得多一笔房地产”。

某交易所分析师表明，南京生物科技替换成联合行动博姿自此，2013-2016年平均营业额借助了60%以上的增长，营业额率从2014年的0.3%进一步提高至2017年三季度的1%以上，对净资产提振效用明显。

该交易所分析师同时表明，国药一致和沃博联本次合作将之外在以下业务：1）更多品规选择。下半年引进沃博联全球化肥胖症化妆产品服装品牌，进一步提升品规结构，提升产品销售和毛利润空间，借助强强合作；2）先进负责管理模式。沃博联是加拿大超市店主排名榜第一的龙头企业，具有独特的大型连锁店主负责管理和DTP店主开始运行科学知识，同时还占有全球规模小得多之一的生物科技批发零售配送互联网，对国药一致批发业务和批零一体化有值得仿照的科学知识。

预计以上合作将提升Corporation利润表现。从目前国一店主毛利率来看，25%将近的毛利率较其他超市连锁企业仍有较多提升空间。看好Corporation强强联合行动下2018年及自此的表现。